소문에 매수하고 뉴스에 매도하라고 말하는 인기 시장. 이전에 많은 논쟁이 있었습니다. 비트코인 현물 ETF 승인은 최종 승인이 뉴스 매도 이벤트로 판명될지 여부에 대한 질문에 중점을 두었습니다. 비트코인이 $40 미만으로 떨어지면서 $50에 도달한 짧은 정점 이후 ETF 랠리는 확실히 속도가 부족해졌습니다. 적어도 단기적으로는 ETF 승인이 뉴스 매도 이벤트로 판명되었습니다.
이러한 하락의 기본 요인 중 일부는 1월 이후 강력한 상승세를 보인 후 단순한 차익 실현입니다. 그레이스케일 GBTC 펀드를 ETF로 전환함으로써 이전에 잠겨 있던 상당량의 자금을 인출할 수도 있었습니다. 예를 들어 FTX 자산은 GBTC에 있던 약 2023억 달러 상당의 비트코인을 판매했습니다. 하락의 다른 이유는 더 깊어질 수 있습니다. 11년 2월 실리콘밸리 은행이 파산한 후 은행 운영을 중단하기 위해 시행된 은행 유동성 프로그램인 연방준비은행의 BTFP(Bank Term Funding Program)가 XNUMX월 XNUMX일 만료될 예정입니다. 시설이 리뉴얼될지는 확실하지 않습니다. 한편, 미국 XNUMX년 만기 국채수익률은 하락하지 않고 상승하기 시작했는데, 이는 인플레이션 기대치가 하락하지 않고 상승하고 있음을 나타냅니다. 이로 인해 시장이 올해 XNUMX월에 예상했던 금리 인하가 지연될 수도 있습니다.
이러한 우려는 ETF 승인 이전에도 존재했습니다. 그러나 감정이 시장을 주도합니다. ETF 출시에 대한 기대감과 USD 유동성 증가, 금리 인하 기대감이 거시적 불안을 잠재웠습니다. 예멘의 후티 반군이 홍해를 봉쇄하고 금리와 유동성에 대한 의심으로 인해 시장 참여자들이 다시 지상으로 돌아왔습니다. 우리는 지금 숙취를 느끼고 있습니다.
이것은 당황할 이유가 아닙니다. 이는 트레이더들이 자신의 포지션을 검토하고 향후 상황에 대비해 자신의 포지션을 재조정하는 시간일 뿐입니다. 이 뉴스레터의 노련한 독자들과 모든 시장 참여자들은 정세가 빠르게 변한다는 것을 알고 있습니다. 암호화폐 시장이 흥분되는 많은 근본적인 이유는 2주 전과 마찬가지로 강력합니다. 가장 최근의 런업은 주류 소매업체의 관심이 거의 없는 가운데 이루어졌습니다. 비트코인 반감기가 다가오고 있습니다.
2020년 초에도 비슷한 설정이 이루어졌습니다. 2019년 미니 랠리는 사라졌고, 그 후 코로나2020 블랙 스완(COVID Black Swan)이 닥쳤습니다. XNUMX년 XNUMX월 세상이 종말을 맞이하는 것처럼 보였던 것이 최근 들어 가장 강력한 강세장 중 하나로 변했습니다. 감정은 빠르게 바뀔 수 있으며 적어도 기대할 만한 ETF 소문이 더 많습니다.