연구팀

변화에 대한 저항

0.75월은 2.25%의 금리 인상이 인플레이션을 늦추기에 충분하다고 결정한 연준에 의해 자극을 받아 암호화폐와 금융 시장 전반에 있어 안심할 수 있는 달이었습니다. 그들은 또한 2.50-XNUMX%의 연방 기금 금리가 이제 중립적이며 더 이상 경제 성장이나 위축에 기여하지 않는다고 말했습니다. 이로 인해 시장은 추가 금리 인상이 많지 않을 것이라는 기대와 최악의 상황이 뒤따를 가능성이 있다는 기대로 랠리를 펼쳤습니다.

작년 16.6월은 여름 조정의 바닥이자 새로운 사상 최고치를 기록한 랠리의 시작이었습니다. 올해 2021월에는 비트코인이 57%의 월간 상승률을 기록했습니다. 이는 2021년 78월 이후 가장 높은 월간 상승률입니다. 이는 5년 28월의 XNUMX% 상승 이후 최대이자 과거 XNUMX번째로 좋은 이더리움의 기념비적인 월간 상승률인 약 XNUMX%에 의해 압도되었습니다. XNUMX 년. ETH/BTC 차트는 이 광경을 잘 보여줍니다. 이더는 XNUMX월 초 이후 BTC에 대해 XNUMX% 상승했습니다.

그러나 지난 주 가장 큰 상승을 보인 것은 이더리움 클래식(ETC)이었습니다. ETC는 94일 만에 4% 급등했으며 가격은 여전히 ​​고점의 20% 이내에서 거래되고 있습니다. 이것은 이더리움이 지분증명에서 작업증명(POW)으로 이동하는 이더리움 병합으로 인한 것으로 의심됩니다. 이것은 포로에 사용되는 수학 퍼즐을 푸는 데 사용되는 이더리움 광부의 값비싼 장비를 쓸모없게 만들고 광부의 연간 수익 18억 달러를 사라지게 만들 것입니다. 반면 이더리움 클래식은 작업 증명으로 남아 이더리움 채굴자들이 잠재적으로 이더리움 클래식 체인을 보호하기 위해 장비를 사용하도록 유도합니다. 그러나 이더리움 클래식의 채굴 수익은 이더리움의 3%에 불과합니다.

가장 큰 채굴 풀 중 하나이자 대규모 채굴 장비 제조업체인 Bitmain의 계열사인 AntPool은 블록체인의 채택을 늘리기 위해 Ethereum Classic 생태계에서 새로운 애플리케이션을 개발하고 만드는 데 10천만 달러를 투자할 것이라고 발표했습니다. 그들의 장비 판매. Bitmain은 또한 ETC에서 기계에 대한 지불을 수락할 것이라고 밝혔습니다. 이더리움의 근본주의자들이 승리할 것인가? 2월 230,000일 ETC의 전체 가치 고정(TVL)은 162만 달러, 거래량은 57억 3.8만 달러로 ETH의 XNUMX억 달러 TVL과 XNUMX억 달러 거래량과 비교된다. 충성도는 시장 점유율을 확보하기 위해 몇 가지 심각한 네트워크 효과가 필요합니다.

Fidelity는 비트코인이 포트폴리오당 401% 할당 제한으로 제공할 유일한 20(k) 암호화 제품이 될 것이라고 말했습니다. 비트코인이 은퇴 계획에 적합한 제품이라고 믿는 피델리티(Fidelity)와 같은 거대 자산 관리자에게 이것은 올바른 방향으로 가는 큰 단계라고 주장할 수 있습니다. 반면에 나머지 공간이 일반적으로 입증되지 않고 신뢰할 수 없는 것으로 간주됨을 보여줍니다. 이 의견은 이번 주 Fidelity가 비트코인을 포함시키려는 움직임을 "엄청난 문제"로 간주한 XNUMX명의 반암호화폐 미국 상원의원에 의해 반향되었습니다.

기관의 위험 회피를 고려할 때 알트코인에 대한 기관의 주저함을 이해할 수 있습니다. 때때로 이용될 수 있는 "빠른 빌드 및 깨기" 접근 방식이 방해가 되는 초기 암호화 공간의 특성이기도 합니다. 이번 주에 발생한 인기 있는 토큰 브리지 Nomad에 대한 190억 8,000천만 달러 익스플로잇과 같은 사건이 그 예입니다. Solana는 또한 이번 주에 인기 있는 Solana 지갑인 Phantom, Slope 및 Trust Wallet이 악용되어 사용자의 자금이 XNUMX개 이상의 지갑에서 고갈되는 문제를 경험했습니다.

CeFi의 붕괴와 현재 핫 월렛에 대한 이러한 위반 이후, 암호화 자산 보안은 모든 암호화 사용자에게 훨씬 더 큰 우선 순위가 되었습니다. 인기 있는 하드웨어 지갑 제공업체인 레저(Ledger)는 추가로 100억 달러의 자금 조달을 모색한다는 소문이 돌고 있는 논의의 타이밍을 완벽하게 잡았습니다. 이 라운드는 지난 380월 1.5억 달러 평가에서 이전의 XNUMX억 XNUMX천만 달러 인상보다 더 높은 평가를 받을 것이라는 소문이 있습니다.

고맙게도 변화에 대한 저항은 무리가 "위험한" 자산을 멀리할 때 수익성 있는 기회를 제공할 수 있습니다. Howard Marks는 자신의 투자 성경 "The Most Important Thing"에서 "완전히 이해되지 않고, 근본적으로 의심스럽거나, 논쟁의 여지가 있거나, 보기 흉하거나, 무섭고, "훌륭한" 포트폴리오 또는 최근에 투자 철회의 주제". 어떤 자산 클래스가 이러한 기준을 충족하는지 궁금합니다...

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